Les marchés mondiaux sont en alerte avant la guerre entre la Russie et l’Ukraine

Les rendements du Trésor américain à deux ans ont connu la plus forte amélioration mensuelle depuis 2016 et les taux à 10 ans semblaient être le niveau clé de 2 %. En Allemagne, pour la première fois depuis 2019, les taux à 10 ans ont augmenté de plus de 0 %.

Un risque d’événement majeur renvoie généralement les investisseurs vers les titres, qui représentent les actifs les plus sûrs de la planète, et cette fois ne sera pas différent. Si l’invasion russe de l’Ukraine risque d’alimenter les prix du pétrole et d’alimenter l’inflation.

« De toute évidence, si l’histoire de l’Ukraine tourne mal, il y aura une demande substantielle de bons du Trésor, et 10 ans de succès seront stoppés de 2% », a déclaré Padhraic Garvey, responsable régional de la recherche chez ING America. Parmi les autres valeurs refuges figurent l’or, déjà au plus haut depuis deux mois, et le yen.

Céréales et blé

En cas de perturbation du flux de céréales en provenance de la région de la mer Noire, cela aura un impact majeur sur les prix Ajoutez plus de carburant à l’inflation alimentaire à un moment où l’abordabilité des aliments dans le monde est une préoccupation majeure suite aux dommages économiques causés par l’épidémie Govt-19.

Les quatre plus grands exportateurs – l’Ukraine, la Russie, le Kazakhstan et la Roumanie – expédient des céréales depuis les ports de la mer Noire, qui pourraient être perturbés par toute action ou sanction militaire.

Selon les données du Conseil international des céréales, l’Ukraine devrait devenir le troisième exportateur mondial de maïs et le quatrième producteur de blé au cours de la saison 2021/22. La Russie est le premier exportateur mondial de blé.

« Les risques géopolitiques ont augmenté ces derniers mois dans la région de la mer Noire, ce qui pourrait affecter l’évolution des prix du blé », a déclaré Dominic Schneider, stratège d’UBS.

Gaz naturel et pétrole

Les marchés de l’énergie pourraient être affectés si les tensions se transformaient en conflits. EtL’Europe dépend de la Russie pour environ 35% de son gaz naturel, la plupart par des gazoducs vers l’Allemagne via la Biélorussie et la Pologne. North Stream 1 va directement en Allemagne, le reste passe par l’Ukraine.

En 2020, la quantité de gaz de la Russie vers l’Europe a chuté après que les verrous ont supprimé la demande et n’a pas été complètement récupérée lorsque la consommation a augmenté l’année dernière, ce qui a contribué à pousser les prix à des niveaux record.

L’Allemagne a déclaré qu’elle pourrait suspendre le nouveau gazoduc Nord Stream 2 de la Russie dans le cadre d’un éventuel blocus si la Russie envahit l’Ukraine, ce qui devrait augmenter les importations de gaz vers le camp, mais augmenter également la dépendance à l’égard de Moscou pour l’approvisionnement.

L’analyste des matières premières du SEB, Bjarne Schieldrop, a déclaré que les marchés réduiraient considérablement les exportations de gaz naturel de la Russie vers l’Europe occidentale via l’Ukraine et la Biélorussie en cas de sanctions.

Les marchés pétroliers pourraient également être affectés. JPMorgan a déclaré que les tensions risquaient une « résurgence massive » des prix du pétrole, qui, s’ils atteignaient 150 dollars le baril, réduiraient la croissance du PIB mondial de 0,9% par an au premier semestre, tandis que l’inflation ferait plus que doubler. Jusqu’à 7,2 %.

Obligations et monnaies régionales en dollars

Les actifs russes et ukrainiens seront au premier plan du ralentissement du marché s’il y a une action militaire potentielle.

Les obligations en dollars entre les deux pays ont été inférieures à leurs homologues ces derniers mois, les investisseurs ayant réduit leur exposition au milieu d’une expansion entre Washington et ses alliés et Moscou.

Les marchés ukrainiens des titres à revenu fixe sont principalement en concurrence avec les investisseurs des marchés émergents, tandis que la position globale de la Russie sur les marchés des capitaux s’est rétrécie ces dernières années en raison des sanctions et des tensions géopolitiques, atténuant ainsi la menace d’infection.

Cependant, le rouble russe et la hryvnia ukrainienne ont également été touchés, ce qui en fait les devises les moins performantes des marchés émergents jusqu’à présent cette année.

Chris Turner, responsable mondial des marchés chez ING, a déclaré que le marché géopolitique à la frontière entre l’Ukraine et la Russie offrait « une incertitude importante ».

« Les événements de fin 2014 nous ont rappelé le manque de liquidités et la thésaurisation des dollars américains, qui ont conduit à une chute significative du rouble », a déclaré Turner.